在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌并長(zhǎng)期低位徘徊的情形下，有著'第四桶油'之稱的陜西延長(zhǎng)石油(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱延長(zhǎng)石油)正面臨著近二十年來(lái)最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
記者注意到，延長(zhǎng)石油官網(wǎng)披露2016年擬減產(chǎn)原油28萬(wàn)噸，這是其近五年來(lái)首次縮減產(chǎn)量。有知情人士向記者透露，延長(zhǎng)石油于2月中旬已發(fā)文關(guān)停部分油井。
關(guān)停部分油井及減產(chǎn)背后，是延長(zhǎng)石油盈利大幅下滑的窘境，公司財(cái)報(bào)顯示，2012年延長(zhǎng)石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)136.48億元，此后凈利逐年下滑，至2015年前三季度已經(jīng)虧損5.35億元。
業(yè)績(jī)不理想，使得延長(zhǎng)石油償債壓力亦逐漸凸顯。2016年第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書中，延長(zhǎng)石油作出風(fēng)險(xiǎn)提示稱，其存在可分配利潤(rùn)不足以覆蓋中期票據(jù)票面利息的風(fēng)險(xiǎn)。
在此背景下，延長(zhǎng)石油已然開(kāi)始謀劃轉(zhuǎn)型，提出'穩(wěn)油擴(kuò)氣'，逐漸加碼天然氣。2015年其實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)量17億立方米，同比增長(zhǎng)182%.
可分配利潤(rùn)不夠票據(jù)利息
作為陜西省規(guī)模最大的企業(yè)，延長(zhǎng)石油總資產(chǎn)在2015年已達(dá)2900億元，營(yíng)業(yè)收入2208億元。其最近五年累計(jì)實(shí)現(xiàn)稅費(fèi)2207億元，財(cái)政貢獻(xiàn)連續(xù)十年保持陜西國(guó)企第一。
然而，隨著國(guó)際油價(jià)從2013年下半年開(kāi)始斷崖式下跌，從110美元/桶左右跌至30美元/桶，延長(zhǎng)石油業(yè)績(jī)也受到明顯影響。記者梳理延長(zhǎng)石油財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其凈利潤(rùn)連年大幅下滑。2012年至2014年，延長(zhǎng)石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為136.48億元、97.91億元和76.57億元，而在2015年前三季度其則虧損5.35億元。
盈利大幅放緩之際，延長(zhǎng)石油的對(duì)外投資仍保持在高位，公司2016年第二期超短期融資券募集說(shuō)明書披露，其在2015至2019年計(jì)劃總投資額達(dá)2600億元。
規(guī)模龐大的支出導(dǎo)致延長(zhǎng)石油資金需求劇增，而發(fā)債成為延長(zhǎng)石油募集資金的重要措施之一?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理其債權(quán)信息注意到，2015年，延長(zhǎng)石油共發(fā)行8期各類債券及票據(jù)，今年2月更是連續(xù)3次發(fā)債。
由于石油業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)逐年下滑，使得其債務(wù)壓力徒增。按照募集說(shuō)明書披露，截至2015年上半年，延長(zhǎng)石油有息債務(wù)余額為810.21億元。如果加上2015年下半年至今年2月發(fā)行的債券，雖有到期償付的部分，但其整體負(fù)債依然較高。
事實(shí)上，延長(zhǎng)石油對(duì)債務(wù)壓力亦給予風(fēng)險(xiǎn)警示。2016年第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書中，延長(zhǎng)石油將'可分配利潤(rùn)不足以覆蓋中期票據(jù)票面利息'的風(fēng)險(xiǎn)專門向投資者進(jìn)行了提示。
延長(zhǎng)石油解釋稱，2012年至2015年6月，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)，主要是自2013年下半年以來(lái)全球原油價(jià)格不斷下跌。并且，延長(zhǎng)石油在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升的同時(shí)，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用雙升也縮減了利潤(rùn)空間。
'盡管公司采取一系列措施控制經(jīng)營(yíng)成本，但暫時(shí)難以改變利潤(rùn)下滑的狀況，存在可分配利潤(rùn)不足以覆蓋中期票據(jù)票面利息的風(fēng)險(xiǎn)。'延長(zhǎng)石油稱。
加碼天然氣與金融謀自救
面對(duì)當(dāng)前油價(jià)低迷的困境，延長(zhǎng)石油已然開(kāi)始謀劃轉(zhuǎn)型，而'穩(wěn)油擴(kuò)氣'，發(fā)力科技金融，成為延長(zhǎng)石油轉(zhuǎn)型自救的方向。
2015年12月，延長(zhǎng)石油與中石油等公司正式組建運(yùn)營(yíng)中油延長(zhǎng)石油銷售股份有限公司，延長(zhǎng)石油一名下屬員工對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者戲稱，'我們都開(kāi)始和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合作了。'
隨著國(guó)際油價(jià)走低，市場(chǎng)倒逼，延長(zhǎng)石油也在培養(yǎng)石油之外新的增長(zhǎng)點(diǎn)。記者從延長(zhǎng)石油官網(wǎng)獲悉，去年以來(lái)，數(shù)次延長(zhǎng)石油會(huì)議都圍繞著'明形勢(shì)、保生存、求發(fā)展'的主題，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容為加大天然氣份額。
延長(zhǎng)石油在2016年工作會(huì)議中稱，公司力圖開(kāi)創(chuàng)'以氣為主、油氣并舉、多資源兼探'的局面。'以氣為主'的定位，對(duì)于以石油為主業(yè)、并在此前一直以石油為主要利潤(rùn)空間的延長(zhǎng)石油來(lái)說(shuō)是首次。
記者注意到，延長(zhǎng)石油官方信息披露，2015年延長(zhǎng)石油實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)量17億立方米，同比增長(zhǎng)182%.
與此同時(shí)，延長(zhǎng)石油還將培育科技和金融為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
延長(zhǎng)石油在上述工作會(huì)上提及，將在拓寬融資渠道、滿足資金需求同時(shí)，整合現(xiàn)有的財(cái)務(wù)公司、關(guān)天投資、融資租賃和基金等金融資源，組建具有籌資、融資、投資功能的綜合型金融業(yè)務(wù)板塊。
此外，延長(zhǎng)石油還重點(diǎn)提及，'特別是加大相關(guān)企業(yè)上市力度，加快推進(jìn)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)證券化'?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前延長(zhǎng)石油旗下有延長(zhǎng)化建(600248，SH)、興化股份(002109，SZ)與延長(zhǎng)石油國(guó)際(00346，HK)三家上市公司。在此基礎(chǔ)上，延長(zhǎng)石油將打造資本市場(chǎng)'延長(zhǎng)系'，搭建境外投融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、協(xié)同發(fā)展。
