加強增長板塊資源效率的業(yè)務
拓展過氧化氫的高利潤特種應用
業(yè)務增長強勁且財務狀況穩(wěn)健，帶來可觀的自由現(xiàn)金流
贏創(chuàng)工業(yè)集團已與One Equity Partners(摩根大通的私人商業(yè)銀行部門)簽署協(xié)議，斥資6.25億美元收購美國PeroxyChem公司。PeroxyChem是過氧化氫(H2O2)和過氧乙酸(PAA)的生產商，在高利潤的特種應用領域占據(jù)良好的市場地位。
“收購PeroxyChem將顯著增強我們的增長板塊資源效率的業(yè)務，”贏創(chuàng)董事長庫樂滿表示?！拔覀冋跀U大環(huán)保型和高增長的特種應用的產品組合。此外，我們還將獲取具有吸引力的業(yè)務，其特點是增長高于平均水平，資本密集度適中，且周期性低?！?/p>
“我們很高興能攜手贏創(chuàng)，使當前成功的業(yè)務更上層樓。兩家公司業(yè)務相得益彰，將為我們的客戶和員工帶來新的具有吸引力的增長契機?！盤eroxyChem總裁兼首席執(zhí)行官Bruce Lerner如此談道。
過氧化氫和過氧乙酸應用十分廣泛，享有高于平均水平的增長率，尤其是在年平均市場增長率高達6%的特種化學品應用領域。PeroxyChem總部位于美國，其過氧化氫和過氧乙酸業(yè)務專注于環(huán)境保護、食品安全和電子半導體行業(yè)等精細度較高且周期性較低的市場。公司約四分之三的利潤來自上述領域的特種應用。
“PeroxyChem的盈利能力令人矚目。其調整后息稅折舊及攤銷前利潤率(EBITDA margin)約為20%，盈利能力持續(xù)高于贏創(chuàng)當前水平。”贏創(chuàng)首席財務官Ute Wolf女士表示，“其業(yè)務增長強勁，財務狀況穩(wěn)健，帶來可觀的自由現(xiàn)金流。”
2018財年，PeroxyChem預計年營收約3億美元，調整后EBITDA約6000萬美元。EBITDA利潤率將持續(xù)維持在20%左右，具有吸引力。通過生產、物流、產品組合的優(yōu)勢互補以及新技術的推出，贏創(chuàng)預計合并后的全球業(yè)務將產生2000萬美元的協(xié)同效應，并將在2022年底前完全實現(xiàn)。
包括協(xié)同效應在內的收購價格(企業(yè)價值)約為年度調整后EBITDA的7.8倍，不考慮協(xié)同效應則為10.4倍。本次交易預計在獲得相關部門的批準后，于2019年年中完成。
本次收購有望在完成后的第一個完整財年，即對贏創(chuàng)的調整后每股收益和自由現(xiàn)金流產生積極影響。收購資金已通過現(xiàn)金和獲確認的授信額度籌措到位。
過氧化氫和過氧乙酸均為應用領域廣泛的氧化劑，如作為漂白劑應用于紙漿行業(yè)，作為消毒劑應用于食品加工或廢水處理行業(yè)。水是過氧化氫反應后產生的唯一副產品，因此極為環(huán)保。歸功于其產品屬性，過氧化氫越來越多地被應用在廣受矚目的高科技行業(yè)中，如半導體制造、醫(yī)療應用和航空航天技術。后勤物流、長期的客戶關系和多元化的終端市場應用使得這一業(yè)務具有較強適應性。
PeroxyChem擁有100多年的歷史，是過氧化氫和過氧乙酸領域的創(chuàng)新制造商。公司總部位于美國賓夕法尼亞州的費城，在全球擁有約600名員工和8個生產基地，主要基地位于北美，在德國、西班牙和泰國亦有生產工廠。
贏創(chuàng)是全球最大的過氧化氫生產商之一。其活性氧化物業(yè)務線擁有數(shù)十年生產過氧化氫及其相關產品的經驗，在全球擁有13個生產基地。
